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Produto do exercício da demonstração do fluxo de caixa das opções de compra de ações.
O impacto da demonstração financeira das opções de compra de ações é um assunto frequentemente incompreendido para os investidores. Esta coluna explorará o impacto das opções de compra de ações no balanço e demonstração de resultados. Também incluirá um exemplo do impacto das opções sobre lucros diluídos por ação. Por Phil Weiss TMF Grape 12 de outubro, no mês passado, escrevi uma introdução às opções de estoque em que revisei os aspectos de compensação, principais vantagens e desvantagens, exercendo os diferentes tipos de opções que podem ser concedidas. Gostaria de continuar esta série com opções de discussão o impacto das opções de caixa no balanço e demonstração de resultados. Minha discussão esta noite se concentrará em NSOs de opções de estoque não qualificadas. Se você não está familiarizado com esse termo, volte para a minha coluna introdutória. Uma das maiores objeções à contabilização de opções de opções de ações que a grande maioria das empresas não registra nenhuma despesa de remuneração relacionada a outorgas de opções de ações. Como resultado, essas empresas, que contabilizam suas opções de acordo com o APB 25, a demonstração do principal contábil que descreve o tratamento das opções de compra de ações de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos nos EUA, GAAP, não podem deduzir o benefício de imposto de renda realizado pelo exercício de tais opções. Em vez disso, esse benefício fiscal passa pela seção de equivalência patrimonial do balanço patrimonial da empresa. Em muitos casos, você pode ver o valor desse benefício refletido na Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido. Como a contabilidade é um sistema de entrada dupla, o outro lado da mudança no patrimônio líquido é uma redução dos impostos sobre o rendimento a pagar ao IRS. Método do estoque do Tesouro As regras contábeis, no entanto, exigem que o benefício fiscal mencionado acima seja refletido no fluxo de lucro diluído por ação EPS que é calculado através do método de estoque do Tesouro TSM. Opções de curto, o TSM assume que todo o dinheiro em opções de ações prossegue no início de um período de exercício ou a emissão de fluxo de data, se isso for posterior. A razão pela qual esse exercício de cálculo de EPS é chamado de TSM é que ele usa receitas de opções do exercício hipotético de opções de ações para recomprar ações de ações - tais ações são chamadas de ações em tesouraria. Isso realmente serve para reduzir o impacto dilutivo das opções de estoque. Não se preocupe se isso parecer um pouco confuso. De fornecer um produto de como isso funciona em breve. Na verdade, há um padrão contábil recente FAS Cash. No entanto, a alternativa em dinheiro, que cobra uma despesa de compensação pelo valor justo das opções outorgadas aos empregados, é amplamente ignorada. Uma empresa que prossegue esse pronunciamento contábil é a Boeing Airlines NYSE: se você der uma olhada em sua demonstração de resultados, verá esse custo refletido na linha de demonstração chamada despesa de planos com base em ações. Ao seguir o FAS No. Agora, vamos tentar colocar alguns números por trás do que falei na declaração e ver a declaração acontecer. Ao trabalhar com este exemplo, assumiremos que as opções são contabilizadas no exercício do APB 25 que as empresas não registram nenhuma despesa de compensação para a concessão de opções de estoque no dinheiro. Você pode querer fazer uma breve pausa antes de passar pelo exemplo. Vá arrumar algo frio para beber e uma calculadora também, uma vez que a única maneira que eu posso pensar em fazer isso é percorrer um monte de números e cálculos. Primeiro, precisamos fazer alguns pressupostos sobre quantas opções foram realmente exercidas para calcular a declaração do balanço. Deve notar-se que, na parte de parte do exemplo, eu só me referirei às opções reais exercidas. Flute a segunda parte, vou referir-me ao número total de opções pendentes. Ambos são necessários para determinar o impacto total das demonstrações financeiras. Também deve notar que o objetivo final da segunda parte do cálculo é determinar quantas ações adicionais a empresa teria que fluir além das opções que poderia recomprar com o produto da ação das ações em curso no caso de todos os as opções pendentes foram exercidas. Se você pensar sobre isso, isso faz muito sentido. O objetivo desse cálculo é o estoque de EPS diluído. Estamos calculando o número de ações que devem ser emitidas para chegar à contagem de partes diluídas. Opções de opções exercidas: o tratamento das opções de compra de ações no caixa do fluxo de caixa deve ser discutido mais detalhadamente na próxima parcela desta série. Em seguida, teremos de adicionar mais algumas hipóteses para o estoque do que acontece com EPS: Incidência de renda impacto Nenhum diretamente. Conforme observado acima, a empresa nesta ação escolheu a ação de ações adotar a abordagem tradicional para a compensação de opções de ações e o exercício deduziu qualquer despesa de remuneração em sua demonstração de resultados. No entanto, não se pode ignorar o fato de que existe um custo econômico para as opções de estoque. O fracasso da maioria das empresas em refletir as opções de compra de ações no fluxo da demonstração de resultados levou muitos a argumentar que essa falha resulta em um excesso de renda. A questão de saber se esses valores devem ou não ser refletidos na demonstração do resultado é um exercício. É fácil argumentar que excluir o impacto de tais opções de resultados de renda de livros em renda de excesso; no entanto, também é difícil determinar o custo preciso das opções no momento da emissão. Isto é devido a fatores como o preço real do estoque no momento do exercício e o fato de que há empregados que não serão investidos nas opções que são concedidas. Impacto de ganhos por ação Ao calcular o EPS diluído, você assume que todas as opções in-the-money são exercidas no preço médio das ações do período 25, ações sob opção neste exemplo. Esta declaração de receitas, então, utilizada para comprar ações no preço médio das ações 15, compartilha. Esse valor é subtraído do número total de opções de compra de ações no mercado para determinar as ações incrementais que teriam que ser emitidas pela empresa 9. É esse valor que resulta no aumento do total de ações em circulação para o diluído Cálculo do EPS. Você provavelmente encontrará que a diferença entre EPS básico e diluído neste exemplo é um pouco maior do que o normal. Na parte de fluxo desta série, vou discutir como as opções de ações são tratadas na declaração de fluxo de caixa. Se você tiver alguma dúvida sobre o que foi apresentado aqui, por favor, pergunte-lhes no nosso Conselho de discussão de pesquisa Motley Fool. Uma introdução às opções de estoque Alguns pensamentos em opções de estoque Optionmania !: Faça isso no bloco em linha mais tarde. Conselho Premium MEUS SERVIÇOS Nenhum OUTRAS SERVIÇOS. MENU Serviços MEUS SERVIÇOS Nenhum OUTROS SERVIÇOS. Ofertas especiais de corretores Os títulos de hoje Obrigações de investimento Comparação de corretores FNB Índice Fundos Fundos mútuos Idéias de ações Mais pesquisas CARACTERÍSTICAS Opções de ações: demonstrativo de resultados, balanço patrimonial O impacto das opções de ações nas demonstrações financeiras é um assunto frequentemente incompreendido para os investidores. Parte 1Parte 2Parte 3.
Demonstração do Fluxo de Caixa: Atividades de Investimento e Financiamento (Tutorial de Contabilidade Financeira # 70)
2 pensamentos sobre & ldquo; Produto do exercício da demonstração do fluxo de caixa das opções de ações & rdquo;
Como resultado desta falsa idéia, no terceiro mundo e no.
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Demonstração do Fluxo de Caixa: Analisando o Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamento.
A declaração de fluxo de caixa é uma das mais importantes, mas muitas vezes ignoradas, das demonstrações financeiras de uma empresa. Na sua totalidade, permite que um indivíduo, seja ele analista, cliente, provedor de crédito ou auditor, aprenda as fontes e os usos do dinheiro de uma empresa. Sem uma gestão de caixa adequada e independentemente da rapidez com que as vendas de uma empresa ou os lucros reportados na demonstração de resultados estão crescendo, uma empresa não pode sobreviver sem garantir cuidadosamente que ele tenha mais dinheiro do que envia a porta. Ao analisar a demonstração do fluxo de caixa de uma empresa, é importante considerar cada uma das várias seções que contribuem para a mudança geral na posição de caixa. Em muitos casos, uma empresa pode ter um fluxo de caixa global negativo em um determinado trimestre, mas se a empresa pode gerar fluxo de caixa positivo de suas operações comerciais, o fluxo de caixa global negativo não é necessariamente uma coisa ruim. Abaixo, vamos cobrir o fluxo de caixa das atividades de financiamento, uma das três principais categorias na demonstração dos fluxos de caixa.
Uma introdução ao fluxo de caixa das atividades de financiamento.
A atividade de financiamento na demonstração do fluxo de caixa se concentra em como uma empresa aumenta o capital e paga de volta aos investidores através dos mercados de capitais. Essas atividades também incluem o pagamento de dividendos em dinheiro, a adição ou mudança de empréstimos, ou a emissão e venda de mais ações. Esta seção da demonstração dos fluxos de caixa mede o fluxo de caixa entre uma empresa e seus proprietários e credores. Um número positivo vai indicar que o dinheiro entrou na empresa, o que aumenta os níveis de ativos. Um valor negativo indica quando a empresa pagou o capital, como pagar a dívida de longo prazo ou fazer um pagamento de dividendos aos acionistas.
Exemplos de itens de fluxo de caixa mais comuns decorrentes das atividades de financiamento de uma empresa são:
Receber dinheiro de emitir ações ou gastar dinheiro para recomprar ações Receber dinheiro de emitir dívida ou pagar dívidas Pagar dividendos em dinheiro aos acionistas Receitas recebidas de empregados que exercitam opções de compra de ações Recebendo caixa de emissão de títulos híbridos, como dívida convertível.
Para ilustrar mais claramente, aqui está uma declaração real de fluxo de caixa que abrange três anos de atividades financeiras para a empresa de resíduos para energia Covanta Holdings (NYSE: CVA), que é muito ativa nos mercados de capitais e na captação de capital:
Em seu depósito de 10-K em 2018 com a Securities Exchange Commission (SEC), a Covanta fornece um resumo de suas atividades de liquidez e recursos de capital. Ele detalha que recomprou 5,3 milhões de suas próprias ações em um custo médio de US $ 16,55 por ação, o que aumenta os US $ 88 milhões no cronograma de fluxo de caixa de financiamento acima. Também pagou US $ 90 milhões em dividendos aos acionistas, que incluiu o pagamento antecipado de dividendos do primeiro trimestre de 2018 para ajudar os acionistas devido ao fato de que os impostos sobre os dividendos aumentaram em 2018. E como você pode ver acima, ele arrecadou mais de US $ 1 bilhão na dívida de longo prazo, decorrente de uma combinação de uma facilidade de crédito sénior devida em 2017 e do empréstimo a prazo em 2019. Usou alguns desses recursos para pagar um empréstimo do prazo passado. Ele resumiu que o caixa líquido utilizado em 2018 foi de US $ 115 milhões que "foi impulsionado principalmente pelas menores recompras de ações ordinárias, parcialmente compensadas por maiores dividendos em dinheiro pagos aos acionistas e pelo refinanciamento de dívidas corporativas de 2018 e pelo refinanciamento da dívida do projeto".
As empresas baseadas nos Estados Unidos são obrigadas a reportar em Princípios Contábeis Geralmente Aceitos, ou GAAP. As Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS) são dependentes de empresas fora dos EUA. Abaixo estão algumas das principais distinções entre os padrões, que se reduz a algumas opções categóricas diferentes para itens de fluxo de caixa. Essas são simplesmente diferenças de categoria que os investidores precisam ser conscientes ao analisar e comparar demonstrações de fluxo de caixa de uma empresa com sede nos Estados Unidos com uma empresa estrangeira.
Como alguns itens no balanço estão relacionados a essa seção de fluxo de caixa?
Analisar a demonstração do fluxo de caixa é extremamente valioso porque fornece uma reconciliação do início e encerramento do caixa no balanço patrimonial. Esta análise é difícil para a maioria das empresas de capital aberto devido aos milhares de itens de linha que podem entrar em demonstrações financeiras, mas a teoria é importante para entender. O fluxo de caixa de uma empresa de atividades de financiamento geralmente se relaciona com as seções de dívida de longo prazo e de longo prazo do balanço patrimonial. Um dos melhores lugares para observar as mudanças na seção de financiamento do fluxo de caixa está na demonstração consolidada do patrimônio líquido. Aqui estão os números de Covanta:
A recompra de ações ordinárias de US $ 88 milhões, que também está na demonstração do fluxo de caixa que vimos anteriormente, é dividida em um capital integralizado e redução de ganhos acumulados, bem como uma redução de US $ 1 milhão no estoque de tesouraria. No balanço de Covanta, o saldo das ações em tesouraria diminuiu US $ 1 milhão, demonstrando a interação de todas as principais demonstrações financeiras.
Para resumir outros vínculos entre o balanço de uma empresa e o fluxo de caixa das atividades de financiamento, as mudanças na dívida de longo prazo podem ser encontradas no balanço, bem como notas às demonstrações financeiras. Os dividendos pagos podem ser calculados a partir do saldo inicial dos lucros acumulados do balanço, adicionando o lucro líquido e subtraindo o valor final dos lucros acumulados no balanço patrimonial. Isso equivale a dividendos pagos durante o ano, que é encontrado no fluxo de caixa nas atividades de financiamento.
O que os investidores / analistas devem procurar ao analisar esta seção?
Um investidor quer analisar de perto quanto e com que frequência uma empresa gera capital e as fontes do capital. Por exemplo, uma empresa que se baseia fortemente em investidores externos para infusões de caixa grandes e freqüentes pode se tornar uma questão se o mercado de capitais se aproveitar, como aconteceu durante a crise de crédito em 2007. Também é importante determinar o cronograma de vencimento da dívida levantada. Aumentar o patrimônio é geralmente visto como ganhando acesso a capital estável e de longo prazo. O mesmo pode ser dito para a dívida de longo prazo, o que dá flexibilidade à empresa para pagar a dívida (ou desativada) durante um período de tempo mais longo. A dívida de curto prazo pode ser mais um fardo, já que deve ser devolvido antes.
Voltando novamente a Covanta, a empresa deve ter acesso a um capital estável e de longo prazo porque as instalações de desperdício de energia que ele constrói custam milhões de dólares e estão sob contratos com governos locais e municípios que podem durar uma década ou mais. A energia fornecida (na maioria dos casos, o vapor é gerado pela queima de lixo e resíduos relacionados) também é vendido em contratos de energia a longo prazo. Como tal, a parcela de financiamento de suas demonstrações do fluxo de caixa é muito pertinente para a forma como ele constrói plantas e levanta os fundos para fazê-lo durante muitos anos.
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Produto do exercicio de opções de estoque.
Nos termos mais simples, uma opção de compra de ações dá ao titular o direito de comprar ou vender um certo número de ações de uma determinada ação, a um preço fixo (preço de exercício) até uma data especificada. Quando uma opção de compra de ações é exercida, o detentor realmente compra ou vende o número especificado de ações. O IRS procurará a sua parte do produto do exercício das suas opções de compra de ações.
Tipos de opções.
As opções de ações não são mais apenas para os executivos de uma empresa. Um número crescente de empresas de todos os tamanhos está oferecendo opções de ações de seus empregados como bônus ou parte de seu pacote de compensação. Existem dois tipos básicos de opções de estoque de empregados: opções de ações não qualificadas e qualificadas, ou incentivos (ISOs). A variedade não qualificada pode ser dada a você a um preço mais baixo do que o valor de mercado atual da ação e também pode ser transferida para seus filhos ou instituição de caridade favorita, se seu empregador o permitir. Muitas vezes, os ISOs são distribuídos para gerenciamento de nível superior e opções de ações não qualificadas para outros funcionários.
As receitas do exercício de ISOs são tributadas, mas na taxa de imposto sobre ganhos de capital de 15% em relação à maior taxa de renda ordinária. Para se qualificar para o tratamento de ganhos de capital, você deve possuir as ações ao longo de um ano e vendê-las mais de dois anos após a data da concessão. Os recursos do exercício de opções de compra de ações não qualificadas são tributados de acordo com quando e como você escolhe exercer suas opções. A compensação é relatada pelo seu empregador em seu Formulário W-2 como compensação, assim como seu salário. Você também pode ser responsável por impostos sobre ganhos de capital se você vendeu as opções de ações menos de um ano depois de recebê-las. Se você exercer a sua opção de comprar ações, mas opte por mantê-las, seu valor de compensação (preço de mercado - preço de exercício x número de ações) ainda é reportado no seu Formulário W-2 como receita.
Escolhas de exercícios.
Existem três formas principais de exercer opções para comprar ações da empresa. Um exercício de dinheiro implica que você pague ao seu empregador o dinheiro necessário para comprar ações no preço de concessão ditado no contrato e recebendo certificados de ações em troca. Quando você já possui ações da empresa, seu empregador pode permitir que você faça um swap de ações. Você possui 2.000 ações de ações avaliadas em US $ 50 por ação e você recebe uma opção para comprar 3.000 ações adicionais em US $ 25 cada. Em vez de pagar US $ 75.000 (3.000 x $ 25) para exercer sua opção de compra, você pode negociar 1.500 das ações (1.500 x $ 50) que você já possui para adquirir as 3.000 ações adicionais. Finalmente, você pode organizar um exercício sem dinheiro, no qual o dinheiro para comprar ações é emprestado de um corretor de bolsa, ao mesmo tempo que vende ações suficientes para cobrir todos os custos, impostos e comissões de corretores. Os recursos remanescentes podem ser pagos em dinheiro ou estoque.
Considerações.
Uma cópia do contrato de opções deve estar disponível para você quando seu empregador lhe concede opções de estoque não qualificadas ou ISOs. O acordo descreve todas as regras e contingências para o exercício de suas opções. Seu empregador é obrigado a reter os impostos sobre a folha de pagamento sobre o produto do exercício de opções de compra de ações. Se o empregador não informar a compensação em seu Formulário W-2, você deve denunciá-lo no Formulário 1099 no horário fiscal.
Referências.
Sobre o autor.
Baseado na Califórnia, Debbie Donner é um escritor on-line freelancer que principalmente escreve artigos relacionados a finanças pessoais. Donner recebeu uma bolsa de estudos da Mensa em 2006 enquanto frequentava a Universidade Estadual da Califórnia, Fresno. Ela possui um diploma de bacharel em artes liberais e uma credencial de ensino de múltiplos sujeitos.
Créditos fotográficos.
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